华体会(hth)官方登录入口达意隆:饮料包装机械龙
2022-07-08
包装机械股份有限公司(简称达意隆),日前通过中国证监会核准,首次公开发行2900万股A股。据专业机构分析: 达意隆公司是我国饮料包装机械的龙头企业,各产品技术处于国内甚至国

  包装机械股份有限公司(简称达意隆),日前通过中国证监会核准,首次公开发行2900万股A股。据专业机构分析: 达意隆公司是我国饮料包装机械的龙头企业,各产品技术处于国内甚至国际先进水平,公司目前订单饱满,竞争优势明显,未来增长比较明确。那么这家证券市场的新军究竟如何呢?本报记者走访了相关专业人士,下面就公司的情况作一些介绍。

  达意隆总部位于广州开发区,占地面积80,000平方米,厂房面积48,000平方米,拥有中国饮料包装机械行业最大的单体厂房,数十台德国引进的现代化加工中心及三坐标柔性检测中心,为设备的制造精度带来可靠的保障。公司现有员工总数700多人,拥有“广东省饮料包装成套设备工程技术研究开发中心”,其中科技研发工程师120多人,为“达意隆”设备的技术创新提供了可靠的保障,70多人的专业工程服务队伍,为客户提供优质、及时的服务。公司产品在超过40个国家和地区市场上销售。

  达意隆公司是我国饮料包装机械的龙头企业,专业研发、生产、销售适用于各种饮用水、含气饮品、茶、果蔬汁等饮料及其他液体的大型成套包装设备,并能为客户提供饮料包装全面解决方案,主要产品包括灌装生产线(包括全自动高速 PET 瓶灌装生产线、PET/PC 桶装水灌装生产线)、全自动高速PET 瓶吹瓶机和二次包装设备等三大系列。

  作为饮料设备行业的领先者,自1999年第一台灌装机问世以来,已有超过数百套设备在中国及世界各地不停运转。达意隆已成功地成为可口可乐、百事可乐、法国达能、生力集团等国际化公司的认证供应商,并为娃哈哈、乐百氏、椰树、健力宝、紫江、中富等国内知名饮料品牌提供了优秀的设备和完善的服务。

  公司产品主要应用在饮料行业,自1999年以来,饮料行业的产量一直保持两位数的增速,“十一五”期末,我国将建立一个产品结构更趋合理、产业集中度更高的现代饮料加工体系,预计到2010年全国饮料总产量将达到5,700万吨,年均增长率约14%。

  公司所处行业为包装机械行业,根据目前的产品结构,公司主要属于饮料包装机械子行业。全球包装机械行业2006年销售额达到400亿美元,预计今后几年发展速度高于5%。国内包装机械2006年销售额达到402亿元,2004-2006年复合增长率为 21.24%;国内饮料包装机械行业的发展历程只有20多年的时间,不过发展迅速,2006年国内企业销售额超过50亿元,2004-2006年年复合增长率达到20%。

  全球来看,饮料包装机械占包装机械比例为18%,而国内这一比例目前才12.54%,与全球水平相比,国内饮料包装机械还有很大的提升空间。

  目前,PET瓶在饮料包装上的广泛应用带动PET饮料包装机械的需求。按材料分类,饮料包装可分为纸包装、塑料包装、玻璃瓶包装、金属罐包装等。与之相对应,不同材料的包装生产线需要不同的包装机械。

  PET俗称聚酯,是一种高性能的塑料,具有质量轻、耐性强、易携带、可冷藏、适用性好(华体会hth官网入口可以形成任何形状)、可回收、染色度高等优点,PET塑料瓶正在快速取代玻璃瓶和金属罐,在饮料包装领域中,PET塑料瓶更是占据了主导地位。从世界饮料大国的市场份额来看,在碳酸饮料、果汁、茶饮料和瓶装水四大饮料中,PET瓶装所占的份额都超过了50%。

  我国也正处于PET瓶饮料包装的高速发展阶段,包装用PET瓶的需求量每年以两位数增长。中国包装联合会塑料包装委员会预测:塑料饮料瓶需求量与日俱增,碳酸饮料中PET瓶应用比例已占57.4%,预计“十一五”期间所需PET瓶将超过100万吨;啤酒塑料包装瓶的市场正在兴起,我国是啤酒生产大国,每年需要包装瓶约300 亿个,目前国内啤酒PET瓶的工艺技术设备已经成熟,有望在今后5年内获得广泛应用;饮水包装瓶(桶)市场需求逐步增加,PVC饮水瓶(桶)将进一步退出市场,符合卫生要求的PET瓶和PC桶已实现规模化生产,以满足饮水包装的需求。

  在过去,国内包装机械的高端市场被跨国公司垄断,近几年随着达意隆在内的几家中高端饮料包装机械公司的发展,国内的高端市场的垄断局面正被逐渐打破。

  2005年、2006年,我国生产的饮料包装机械产品销售额年增长率达20%;2005年、2006年饮料包装机械产品进口总额年增长率分别为5.68%和4.52%,进口增速远低于国内市场的发展增速,并且呈现下降趋势,国内企业产品替代进口的步伐不断加快,未来进口替代的空间为行业提供了旺盛的需求,尤其是在高端市场领域。

  达意隆一直注重自主创新,多年来在研发方面的投入位居行业前列,而且公司产品的主要技术皆以自主研发方式获得,拥有自主知识产权。公司设有国内饮料包装设备行业最大的研究开发中心,拥有100多名专业技术研发人员。目前,公司已经申请了18项专利,其中已获得授权的专利14项,已被受理的专利有4项。公司开发的全自动高速饮料热灌装生产线、全自动旋转式吹瓶机、薄膜包装机等产品都达到国际先进水平。公司独立研制的茶、果蔬汁全自动高速热灌装成套设备项目被评为国家科技部科技兴贸计划项目;数控全自动旋转式PET高速吹瓶机项目2005年被评为国家科技部国家火炬计划重点项目;公司还参与行业标准制定。

  尤其,在饮料包装全面解决方案方面。饮料包装全面解决方案是指为饮料工厂提供从吹瓶机、灌装生产线到二次包装设备的整线饮料包装设备以及工程设计规划、工程技术支持、工程技术咨询等综合服务行为,它可以从整线工艺、工程设计规划、人员管理等方面为用户节省包装成本。

  达意隆是国内少数几家能够提供全面解决方案的企业,并且公司可以提供非常有竞争力的整线价格、良好的本土技术支持和售后服务,以及相对较低的设备维护费用等,这些竞争优势使得公司在向饮料生产企业提供全面解决方案方面,走在了行业的前列。

  同时,达意隆产品具有高性价比优势。与国外产品相比,公司产品在成本和价格方面具有明显的优势。成本方面,国内拥有较低的人力资源成本、管理成本和原材料成本;价格方面,本公司产品价格只相当于国外同类产品价格的1/3 到1/2,随着公司技术水平的提升和品牌影响力的增强,未来还有较大的提价空间;产品质量方面,公司生产的高端产品的产能和稳定性已基本接近国外产品的水平。综合考虑公司技术水平和产品质量,公司产品具有较高的性价比优势,这也是公司产品能够实现替代进口的重要原因。

  在市场方面,达意隆拥有深厚的市场基础,目前公司拥有的客户群已经超过四百家企业,其中既包括可口可乐、百事可乐、达能、生力、宝洁(P&G)等跨国公司,也包括娃哈哈、汇源、农夫山泉、怡宝、珠海中富(爱股行情资讯)、上海紫江、福建达利、椰树集团等国内著名企业。而且,由于公司客户多为饮料行业的高端用户,信誉较好,实力较强,也保证了货款的回收和效益的实现。此外,本公司的主要管理人员拥有十年多的饮料包装设备销售经验,在销售战略、市场网络、销售队伍建设和品牌宣传等方面能够准确把握市场需求,这也是公司的市场优势所在。

  现在达意隆灌装生产线个月,吹瓶机的生产时间通常要5-6个月,由于生产时间比较长,不能完全满足客户的需求,为此公司通过本次公开发行,解决公司产能瓶颈。此次募集资金投向全自动高速PET瓶饮料灌装成套设备技术改造项目、全自动高速PET瓶吹瓶机技术改造项目和数控全自动薄膜包装机技术改造项目三个技改项目,还有一个高黏度流体灌装设备建设项目。

  三个技改项目有利于公司提高产能,扩大市场分额;高黏度流体灌装设备建设项目作为新建项目,有利于公司扩大市场份额,向日化包装机械领域延伸。从以上分析可以看出,四个项目建设周期都不长,投资见效比较快,财务效益良好。

  此外,本次募集资金到位后,资产负债率将有较大幅度的下降,财务结构将显著改善,大大增强本公司后续持续融资能力和抗风险能力。募集资金到位后,公司将加快建设进度,使募集资金投资项目尽快产生效益,随着各项目的达产,公司的营业收入与利润水平将大幅增长,盈利能力将大幅提高。

  据专业机构国泰君安分析:达意隆目前产能紧张,08年订单饱满,07年上半年应付帐款和预售账款与以往三年的比较,也验证了这一点。预计公司07年收入增长在30%左右;公司现在已经开始用自有资金开始募集资金项目的建设,很可能08年下半年就会有些项目开始投产,预计08年公司收入增长可以达到35%;在08年较快增长的基础上,09年随着募集资金项目的产能开始逐步释放,预计09年收入增长依然可以达到34%左右。此外,预计公司未来的毛利率水平随着技改的推进,还会有一定的提高,根据收入增长及毛利率变化情况,我们认为公司07~09年的EPS分别为0.28、0.44和0.59元。公司首发A股每股4.24元,比我们预期的6.6~7.2元要低。根据08年的预测业绩,按照40倍左右的市盈率水平,公司上市的目标价在17.5元,上市首日定价区间在15.7~19.2元。